欧洲中央银行于6月2日发布的最新报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已攀升至27%，首次超越美国国债，登顶全球官方储备资产首位。这是近年来全球储备资产格局的一次标志性变化。

与此同时，美国国债在全球官方储备中的占比降至22%，其他美元计价储备资产占比为20%，欧元储备资产占比则为15%。尽管黄金占比跃居第一，但美元整体资产仍占全球储备的42%，依旧是全球最主要的储备货币。

金价飙升与央行购金“双轮驱动”

报告指出，黄金储备地位提升的首要原因是估值效应。2024年至2025年，国际黄金价格走出罕见牛市，现货金价累计涨幅超过109%。2025年全年金价上涨约65%，年末站稳4300美元/盎司上方。进入2026年，金价继续冲高，1月一度突破5500美元/盎司，刷新历史纪录。

其次，全球央行持续购金为黄金储备提供了坚实底部支撑。报告显示，尽管金价处于历史高位，2025年全球央行净购入黄金仍达850吨，连续多年维持高位。欧洲央行表示，在地缘政治风险上升背景下，各国央行购买黄金不仅是为了实现资产多元化，更是为了增强资产负债表韧性、对冲地缘不确定性。

一季度央行增储244吨，黄金需求持续走强

进入2026年，全球央行购金势头不减。世界黄金协会最新发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年第一季度，全球央行增储黄金244吨，同比增长3%，高于上季度水平及五年均值。

报告还指出，一季度全球黄金总需求（含场外交易）达1231吨，同比增长2%；需求总金额创下1930亿美元的历史新高，同比大幅增长74%。受避险情绪升温等因素推动，全球金条与金币投资需求达474吨，同比增长42%。其中，中国市场表现尤为突出，金条与金币需求达207吨，同比增长67%，创单季度历史新高。

金价回落释放刚性消费，业内预计大跌空间有限

Wind数据显示，2026年1月金价一度冲高至近5600美元/盎司的历史峰值。此后，受地缘冲突边际缓和、美联储降息预期延后、美债收益率走高等因素影响，金价经历剧烈回调，近一个月在4500美元/盎司附近呈现偏弱震荡。

金价回落带动了刚性消费需求的释放。目前国内主流品牌足金饰品零售价普遍在每克1340元至1370元区间，较年初高点每克1600元至1700元下降超过300元，降幅约两成。

业内专家分析认为，短期金价确实存在调整压力，但大跌空间有限。世界黄金协会表示，金价上行趋势叠加地缘政治风险加剧，将持续支撑黄金投资需求。全球央行购金的长期趋势，也进一步凸显黄金作为核心储备资产的独特价值，尤其是在市场极端动荡时期所展现出的良好流动性。